Eiendoms Trading System Japan

Vir die verbetering van die beleggers Gerief Die Eiendoms Trading System (PTS) verwys na 'n oorspronklike handel in die mark stelsel geskep deur 'n effek. PTS kan beleggers om aandele en effekte verhandel deur middel van elektroniese handel stelsels sonder aandelebeurse. Die finansiële stelsel Hervorming wet het dit moontlik gemaak vir sekuriteite maatskappye om PTS begin in Japan. Die eerste nag PTS was Monex nighter van stapel gestuur deur Monex Securities, en die tweede was Kabu PTS deur Kabu Securities stapel gestuur. Die Eiendoms Trading System (PTS) verwys na 'n oorspronklike handel in die mark stelsel geskep deur 'n effek. PTS kan beleggers om aandele en effekte verhandel deur middel van elektroniese handel stelsels sonder aandelebeurse. Die finansiële stelsel Hervorming wet in 1998 het dit moontlik gemaak vir sekuriteite maatskappye om PTS begin in Japan. Japannext PTS is gestig in Augustus 2007 as 'n hoogs openbare eiendom handel stelsel wat uitgevoer word deur 'n paar sekuriteite maatskappye. SBI Japannext het die state-of-art aandelebeurs stelsel met 'n hoë funksionaliteit en rekbaarheid bekendgestel. Die stelsel is eintlik gebruik word deur aandelebeurse wêreldwyd, die verskaffing van die basis vir 'n stabiele bedryfstelsel. Daar is twee rolle wat Japannext PTS speel in die Japannese aandelemark. Die eerste is om aan beleggers die geleentheid om aandele te verhandel nadat die mark gesluit, wanneer inligting wat verband hou met spesifieke voorrade beskikbaar mag raak. Ook, Japannext PTS bied aan beleggers die geleentheid om die Amerikaanse en Europese aandelemark aktiwiteit waarneem, en dus om handel te dryf, volgens hulle beskouing van die volgende dae handel. Die tweede rol is dié van 'n alternatiewe kanaal van likiditeit, waar beleggers die beste orde uitvoering gedurende die dag handel sessie dat die aandelebeurs handel sessie oorvleuel kan soek. Ons glo dat die speel van hierdie rolle sal lei tot 'n beduidende toename in beleggers geleenthede. Uitbreiding van PTS Market Japannext PTS bedryf deur SBI Japannext sal poog om 'n mark wat is hoogs toeganklik vir beleggers met 'n hoë vlak van likiditeit, verbind deur verskeie deelnemende sekuriteite maatskappye geword. Dit werk beide 'n dag en nag handel sessie, sodat die gebruiker om kwessies wat verantwoordelik is vir die meerderheid van die wat op die Tokio Effektebeurs aandele en finansiële produkte handel. 'N Uitgebreide pogings aangewend sal word vir 'n hoë vlak van deelname in die hantering en beleggings in SBI Japannext, met die oog op die hantering deelname vir sekuriteite firmas, ongeag of hul besigheid Internet-gebaseerde of not. SBI Japannext gestig in November 2006 het ten doel om te verbeter die gerief van beleggers in die aandelemark en die skep van Japan039s eerste volwaardige PTS (Eiendoms Trading System) mark wat meervoud sekuriteite maatskappye is verbind. SBI Japannext begin die nag PTS handel 147Japannext PTS148 in Augustus 2007 en ook begin sy dag handel sessie in Oktober 2008 Ons besigheid is nie 'n tradisionele sekuriteite besigheid aan 'n bevel van 'n kliënt, maar 'n besigheid op die bestellings van kliënte te pas op stuur ons stelsel om-beurs maak in 'n poging om meer geleenthede van-beurs bied aan beleggers. Met meer as 20 groot plaaslike en buitelandse sekuriteite maatskappye nou par ticipating in ambagte, het 147Japannext PTS148 die tweede grootste handel in die mark in Japan langs die Tokio Effektebeurs geword. Ons sal wyd bel vir deelname aan die hantering van sekuriteite maatskappye om meer likiditeit in te samel ten einde die reg uit te brei as 'n PTS mark en verdere gerief. Korporatiewe profiel SBI Japannext Co Ltd Operasie van PTS (Eiendoms handel stelsel) Roppongi T-kubus 20F, 3-1-1 Roppongi, Minato-ku, Tokyo Datum van vestiging 8 November, 2006 Eienaarskap persentasie is gegrond op stemreg. SBI Groepe aandeelhouding persentasie stem ooreen met 'n totale persentasie gebaseer op die IFRS kriteria vir filiaalmaatskappye en filiaal fondse van die Groep. (Soos van 31 Julie 2016) Die son kom op Fidessa as Japan8217s Osakan Securities brei stut handel stelsel met SOR Fidessa Group plc (LSE: FDSA) het vandag aangekondig dat Okasan Securities Fidessa8217s SOR (Smart order routing) stelsel te PTS (in staat stel het gekies Eiendoms Trading System) wat handel dryf as van die vroeë 2015 Okasan Securities is reeds 'n kliënt van Fidessa vir beide van die company8217s agentskap en handel vir eie platforms. Die SOR stelsel sal geïntegreer word in hul bestaande handel platforms langs Fidessa8217s algoritmiese handel enjin. Sedert die gemak in die regulering van die TOB (oorneem Bid) 5 reël in Oktober 2012 vir PTSS, het die mark goed groei in PTS handel gesien met 'n groot aantal plaaslike batebestuur maatskappye (beleggingstrusts en belegging advies) handel PTSS deur makelaars . SOR stel agentskap makelaars kliënt bestellings slim handel deur outomaties vergelyk prys en likiditeit tussen die belangrikste Tokio Effektebeurs (TSE) en alternatiewe plekke (PTSS en makelaar donker poele) om die beste uitvoering te bereik. SOR, saam met algoritme handel, is steeds noodsaaklik vir sekuriteite maatskappye die verskaffing van uitvoering dienste vir batebestuurders in Japan. Tot dusver het die aanvaarding van SOR is beperk tot groot buitelandse en binnelandse effekte maatskappye. PTSS in Japan (Chi-X Japan en SBI Japannext) het hul teenwoordigheid met prys verbeterings wat deur die bekendstelling van desimale blok groottes. Van vroeg 2014 egter desimale blok groottes is geleidelik geïmplementeer vir die TOPIX 100 heelal op die TSE ook. Dit lei tot 'n paar bekommernisse oor die toepaslikheid van PTSS egter selfs nadat die TSE8217s bekendstelling van desimale blok groottes vir klein en middel-cap aandele buite die TOPIX 100 in Julie verlede jaar, PTSS nog bestaan ​​en aktief gebruik. Shirou Sato, senior hoofbestuurder, Aandele Dept. by Okasan Securities, het gesê: 8220In om ons uitvoering dienste te versterk vir ons institusionele kliënte, ons die besluit om PTS handel in staat te stel deur die implementering van SOR deur ons bestaande Fidessa stelsel gemaak. As gevolg hiervan, sal ons in staat wees om die gehalte van ons institusionele agentskap handel besigheid te verbeter en bied ons kliënte met die beste execution.8221 Ian Chilton, Hoof Uitvoerende Beampte van Fidessa in Japan wees, het bygevoeg: 8220We verwelkom Okasan8217s besluit om te neem Fidessa8217s SOR en is baie tevrede by te dra tot waardetoevoeging tot hul agentskap besigheid workflow met hierdie bykomende module op hul Fidessa verhandelingsplatform. Ons is vasbeslote om voort te gaan om die behoeftes van ons plaaslike kliënte te voldoen deur hulle ondersteun met innoverende stelsels en 'n hoë gehalte kliënt ondersteuning, sodat Fidessa sal voortgaan gesien word as die beste stelsel handel vir Japannese binnelandse effekte firms.8221By Jasoeo Hamakake Jasoeo Hamakake van Chi - X Japan Katalogusse die groei van handel vir eie Systems (PTSS) in Japan en bespreek die vooruitsigte vir die komende jaar. Chi-X Japan bekend gestel verlede jaar, en ons het net verby ons een jaar herdenking. Ons bekendstelling het saamgeval met die Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) oop te stel om die PTS plekke. Sedert die bekendstelling, het volumes gegroei, deelnemers voortgaan om aan te sluit en vind nuwe handelsgeleenthede op PTSS. Ons het nuwe Smart Bestel Routing (SOR) tegnologie wat deur makelaar-handelaars, wat ook bygedra het tot PTS groei in Japan gesien. Die belangrikste is, ons sien uit daarna om nuwe handelsmerk deelnemers en groei in die mark algehele. Deelnemers aan die mark wat handel met globale platforms, soos Chi-X, is meer geneig om Japan handel via 'n bekende platform. Aan die begin van die vorige jaar, die Tokio Effektebeurs (TSE) opgegradeer om die pylpunt platform. Die TSE gebruik word om 'n paar sekondes neem om 'n handelsmerk te handel, maar nou is dit 100 keer vinniger. Om dié rede, nuwe vorme van deelnemers, of-algo gedryf of hoë frekwensie, kan oorweeg toetrede tot die mark. Ook nuwe plekke by te dra tot 'n gesonde vlak van mededinging tussen die plekke. Elke plek het 'n uniekheid, wat op sy beurt verskillende tipes markdeelnemers sal motiveer om handel te dryf Japan. Ons fokus is om unieke handel geleenthede bied deur middel van gevorderde orde tipes en merk groottes, terwyl die aanbied van 'n lae-latency handel stelsel. PTSS: Prys verbetering of Low latency Die doel is om 'n gelyke handel plek in die Japannese mark te voorsien. Met ons onlangse groei, en PTSS nou verantwoordelik vir meer as 5 van volume van die Nikkei 225, is daar 'n positiewe afwyking vir mense wat handel dryf in punte in Japan. In terme van die prys verbetering, Chi-X het 'n beter prys as die TSE, 93 van die tyd. Daarbenewens het die bekendstelling van die outeur-moordenaar model is 'n ander motiveerder vir nuwe handelsmerk deelnemers. Die PTS reëls en riglyne is gestig in 2000, toe die mark struktuur was baie anders. Sommige van die reëls wat vandag bestaan ​​weerspieël nie die huidige marktoestande. Byvoorbeeld, kan 'n mens wonder of die 5 oornameaanbod (TOB) reël vir die PTS plekke en die 10 drumpel reël is van toepassing vir die plekke vandag. Ons het voortgesette dialoog met die reguleerders en sal voortgaan om saam te werk met ons handel deelnemers. Fragmentasie in Japan het natuurlik toegeneem sedert ons die mark betree, maar dit sal tyd om ten volle te ontwikkel nie. Ons kan soortgelyke tendense te sien, in terme van fragmentasie, wat ons gesien het in Europa, Kanada en die VSA. Ons verwag voortgesette gesonde fragmentasie in die Japannese mark in die komende jaar. Byvoorbeeld, Chi-X Japan hanteer sowat 3 van die Nikkei 225-indeks waarde vandag verhandel. Dit is belangrik om voort te gaan om te werk met die handel deelnemers sodat hulle bewus is van die voordele van PTS. Ons doel is om die Japannese mark saam te groei, as nuwe deelnemers vertroud is met PTSS geword, sal hulle voortgaan om te groei aan te dryf. Ons sal voortgaan om regulatoriese hervorming stoot en nuwe dienste en funksies wat al die handel deelnemers baat te stel. beveel aan vriende Onlangse articlesBy Yoichi Ishikawa Yoichi Ishikawa van Kabu Securities opgevolg die ontwikkelinge van PTSS in Japan en die gevolge daarvan op markte, handelaars en reguleerders. Die geskiedenis van Eiendoms handel stelsels (PTS) in Japan begin met die bekendstelling van PTS handel in September 2000 as die land se eerste alternatiewe-beurs platform. Aanvanklik het twee makelaars ontwikkel en geloods PTS bedrywighede hoofsaaklik gerig op die na-ure handel vir klein beleggers, met behulp van die sluitingsprys op ruil en VWAP vir sekere institusionele beleggers. As gevolg hiervan, tot April 2007 het PTS handel nooit verantwoordelik vir meer as 0.2 van algehele volume mark (maandeliks). PTS handel volume egter geleidelik begin om uit te brei begin in die tweede helfte van 2007 as gevolg van die bykomende likiditeit verskaf deur nuwe koppelings tussen PTS operateurs en makelaars huise. In 2008, was PTS middag handel bekend gestel, wat kleiner minimum prys bewegings as die ruil. PTS operateurs uitgebrei tot ses maatskappye, en 'n klein aantal internasionale makelaars begin slim-order routing (SOR) operasies. 2009 het nog kleiner minimum prysbewegings 8211 minder as 1 ¥ 8211 en die bekendstelling van PTS aandeelprys stroom deur groot inligting verskaffers soos Thomson Reuters, Bloomberg en vinnig. As gevolg van hierdie vooruitgang, PTS handel oorskry 1 van algehele volume mark (maandeliks) vir die eerste keer in Oktober 2009. Hoewel die bekendstelling van die Tokio Effektebeurs (TSE) gevorderde verhandelingsplatform, Arrowhead, aan die begin van 2010 tot gevolg gehad in 'n verminderde latency en vermindering van interval, algehele mark verhandel waarde, insluitend die Tokio beurs, het nie getuig van 'n beduidende toename. Terwyl PTS handel waarde, ook nie veel in die weg van groei gesien word PTS handel nou hoofsaaklik gebruik word deur makelaars huise vir algoritmiese en elektroniese handel te kapitaliseer op arbitrage handelsgeleenthede om die prys verskil tussen die Arrowhead System en die kleiner PTS hefboom prys bosluise. Arbitrage handel sal waarskynlik groei tot verteenwoordig meer as die helfte van alle handel oor die Kabu PTS platform. (2) Wat is die implikasies van die groei van alternatiewe platforms / PTS 8211 Op kliënte Sedert 2009, Japan Consolidated band, wat die beste prys van verskeie markte (tradisionele ruil en PTSS) met behulp van strome van groot inligting verkopers vertoon, het die fokus geword aandag met betrekking tot die neiging tot 'n vermindering van interval, insluitend minder as 1 yen. Terwyl institusionele beleggers dit oorweeg om met behulp van SOR te verhandel teen hierdie teen die beste prys doeltreffend uit te voer, die uitdagings sluit in: die ontwikkeling van stelsels (OMS, terug kantoor administrasie, ens) om te skakel met PTSS, wat nie gebruik word nie tot nou toe die formulering van interne reëls en regulasies en die hantering van omgewingsveranderinge wat voortspruit uit 'n groter likiditeit in die Japannese aandele markte, insluitend PTSS. Makelaarsloon huise aandag op die organisering van interne beleid regerende PTS gebruik, die nastrewing van verminderde latensie behulp plasing en die oorsig van of PTSS verteenwoordig 'n lewensvatbare alternatief mark verhandelingsplatform en die vermoëns van SOR, soos of bestellings doeltreffend aan verskeie markte kan aangestuur . Van 'n beleid perspektief, na die aanvang van 2010 verskeie makelaars huise in Japan het hul beste uitvoering beleid om SOR verbindings te verduidelik aan PTSS hersien. Soos vir nedersetting koste en teenpartyrisiko, 'n groeiende aantal maatskappye, insluitende diegene wat voorheen vermy verbinding met PTSS, word nou oorweeg die gebruik van PTSS meer intens omdat die Japan Securities Clearing Corporation (JSCC) sal bied skoonmaak dienste aan hierdie risiko's te verlig van Julie 2010 . aan die ander kant, in terme van tegnologie, die vermoë om te ontwikkel gevorderde en gesofistikeerde IT-stelsels, insluitend verminder latency netwerke en direkte toevoer van die markte, verteenwoordig 'n dringende behoefte in die stryd vir die beste uitvoering, veral met inagneming van die prys kan wissel deur die millisekonde in SOR. 8211 Op die plekke, insluitend ruil In Julie 2010 het JSCC beplan om aan te bied skoonmaak vir PTS ambagte. Van die ses PTS operateurs in Japan vandag, die makelaars-huis gesentreer PTSS Kabu Securities, SBI Japannext, en Chi-X Japan ( 'n beplande mark inskrywing) is om deel te neem in die JSCC skoonmaak stelsel. Met JSCC as die sentrale teenparty (CCP), kan PTSbased handel verwag dat meer doeltreffende nedersetting deur netting van ruil transaksies sowel as verminderde teenparty risiko. Aan die ander kant, in vergelyking met die 105 genoteerde maatskappye op die TSE, elke PTS bevat minder as 10 sekuriteite, sodat PTS operateurs moet JSCC skoonmaak gebruik as 'n manier om die aantal deelnemende sekuriteite om likiditeit te verhoog in die toekoms uit te brei. In Maart 2010 het die Finansiële Agency Services (FSA) hersien deel van die omvattende riglyne vir toesig van finansiële instrumente ondernemers, ens Met betrekking tot PTSS, hierdie wysigings te verduidelik riglyne oor die behoefte aan PTS lisensiëring deur orde ooreenstem binne maatskappye, spesifiseer dat marge handel word nie toegelaat gebruik van PTSS en uiteengesit die behoefte om PTS kort verkoop praktyke met 'n kort verkoop regulasies geïmplementeer deur die uitruiling aan te pas. In Mei 2010 het die Japan Securities Dealers Association (JSDA) die opstel van die Equity Trading op Alternatiewe handel platforms Beleidsontwikkeling Werkgroep vir kort verkoop op PTSS te spreek deur op soek na sy eie en ander regulasies te ontwikkel. (3) Ons sien daarna uit, hoe sien jy die kompetisie speel uit Wat sal die impak van verhoogde mededinging op tegnologie Begin in 2010, maatskappye het na vore met SOR bedrywighede wat verwys na lewensvatbare alternatiewe markte vir die koop-kant en sell-side verskuif, en ontwikkelingsbeleid het ook gevorder met betrekking tot die rol van JSCC en kort verkoop op PTSS, ens Daarbenewens Chi-X, met sy ervaring bedryf alternatiewe handel platforms in Europa, beplan om sy eie punte in Japan van stapel te stuur op die veronderstelling van JSCC skoonmaak . Nóg handel volume of waarde het 'n opswaai sedert die TSE Arrowhead Stelsel het in werking in Januarie 2010, maar die evolusie van die mark infrastruktuur, soos plasing, nuwe alternatiewe handel stelsels gesien en SOR bring die moontlikheid dat 'n hoë frekwensie handel (HFT) kan groei meer aktief in Japan sowel. Te midde van hierdie veranderinge, ons glo daar sal 'n beduidende groei in die rolle van PTS operateurs en makelaars huise wees met die vermoë om vinnig te reageer op veranderinge beleid en die vaardighede om handel platforms wat latency in wat ooreenstem met die stelsels, OMS en netwerke met 'n spoed in te verminder verskaf die sub-millisekonde te vlak millisekonde. Ons voel ook dat dit belangrik is vir die hele sekuriteite industrie in Japan sal wees om te begryp en te oefen die idee van die beste uitvoering in verskeie markte, wat so 'n integrale deel van markte in Europa en Noord-Amerika, om nuwe en verbeterde mededinging tussen aandele te genereer markte. (1) Kan jy ons vertel oor die geskiedenis van punte in Japan en sy groei oor die afgelope 3 jaar 20009PTS Eiendoms Trading System2VWAP20074PTS0.22007PTS2008PTSPTS6SORSOR: Smart Bestel Routing2009Thomson ReutersBloombergQUICKPTS200910PTS12010PTSPTSkabuPTS (2) Wat is die implikasies van die groei van alternatiewe platforms / PTS 8211 Op kliënte 8211 op die plekke insluitend ruil 20107JSCCPTSPTS6SBI Chi-X Japan3JSCCCCPCentral Counter PartyPTSCCPPTS1051PTS10JSCCPTS (3) Ons sien daarna uit, hoe sien jy die kompetisie speel nie, wat die impak van verhoogde mededinging op tegnologie sal wees